最近行情一好,很多看官又很HIGH了,先恭喜各位。闽发论坛平时经常能收到一问技术分析的问题，发觉很多看官的投资思维还停留在90年代那种庄股时代。今天与各位分享一篇小短文,告诉大家那些你经常使用,但绝对会让你炒股亏钱的技术分析。见下文

MACD、KDJ金叉买，死叉卖。（这是好多散户还在用的技术指标）

分析：这个早淘汰了，常常是金叉买已涨很高。死叉卖已被套很多。所谓的叉，其实是股票的走势决定的，并不是因为MACD叉了后才决定走势。许多人搞反了。记住：因为股票涨了所以才金叉，不是因为股票金叉所以才涨。

收盘忽然拉涨停，主力不行，想拉高出货。

分析：书上都说收盘拉涨停是因为主力资金不够，所以偷袭拉高出货。第一确实是出货。第二故意示弱把一些高手洗出去，然后第二天跳空继续涨。你怎么判断？

什么都可以骗人，成交量是骗不了人的。

分析：这个是离谱的不能离谱的话。谁说成交量骗不了人，对倒买卖做成交量不行？故意做假不行？确切的说，成交量只有缩量是无法骗人的。主力可以做假制造天量，但没办法制造地量。怎么判断呢？

资金流入看涨，资金流出看跌。

分析：我就不明白，有买就有卖。某某股票一天卖掉1万股，必须有人买下1万股。那么是如何看出是资金流入还是流出的？假设两个人，称为A和B，今天显示资金是A卖给B，股民认为是出货。问题是你怎么知道A和B哪个是主力？如果A是主力，疯狂卖，那是出货。但如果A是散户，疯狂卖给B，那B不就是主力吸货么？至于怎么判断A和B那个是主力

底部放量大阳线进货，顶部放量大阴线进货。

分析：什么叫底部？后面涨了才叫底部，后面没涨，你怎么知道是底？如果没有后面的继续跌，大部分人都会认为是底部。顶部一样的道理，靠这话炒股的人，不用从股市里毕业了，可以直接退学。至于如何判断，

还有很多就不讲了，很多老的技术，每个人都知道，那就不灵了，以前筹码分布很流行，MACD很流行。当时都很灵验准确的，现在呢？都完全没用了。谁靠MACD，KDJ，BOLL，K线，价量分析做股票，结果就是死的直直的。（来源网络收集，作者不详）

股市归根结底是股民聚集的地方，股民的心理状态决定了他的投资取向。我在股市经历了10多年的磨砺，从自己的角度总结了一些不利于炒股的心理和心态。供大家参考。

一、看外盘涨跌来判断A股市场

现象：很多股民都以欧美股市作为A股市场涨跌的依据，在过去很长一段时间内，A股市场的确与欧美市场有一定的联动，尤其是美国次贷危机后的一段下跌和上升走势，A股与欧美股市的联动性较为一致。这样导致了相当的股民和股评都习惯性的拿欧美股市做A股涨跌的参照。这是今年中国股民普遍亏损的重要原因之一。很多股民被套以后，总是看看美股，发现美股总在强势上涨，想想A股也不会跌到哪里去，结果今年在A股不断新低的情况下，总是幻想A股会跟涨，丧失了止损的机会。

建议：股民应该充分分析股市上涨下跌的本质，不能一味的参照海外市场的走势，导致不断被套。

二、期望政策维稳救市，期盼救世主

现象：A股市场今年以来不断创出新低，每到关键点位，股民就期盼政策救市，政策维稳，结果换来的是股指的不断走低，铁底、钻石底不断被击穿，股民在期盼救市的过程中，一再麻醉自己的神经，始终不愿果断离场，结果股价越走越低。由于对政策的过度相信，本来是小亏的个股最后被深度套牢。

建议：需要对A股走势做审时度势的分析，不能一味盲目相信救世主。要知道资本市场是没有救世主的。小利益群体在大利益群体面前始终是被抛弃、被放弃的对象。

三、盲目跟从强势股，抱有赌一把的心理

现象：敢于追逐强势股的股民一般都是有一定实盘经验和控制力的操盘手。但是也有相当一部分人看着强势股的独立行情，心理控制不住，心猿意马，盲目追涨，一旦控制不住就会被一波大的下跌打回原形。

建议：追涨强势股需要很强的盘感和实盘操作能力，一旦追错，要坚决止损。没有长时间的锻炼和极强的心理控制能力，建议不要在弱市行情中随便参与强势股的追涨。

四、股评左右自己的想法，缺乏独立思考

现象：很多股民都给随股评操作，今年以来大部分股评和言论都说中国的经济见底了，市盈率很低了，经济发展很乐观了等等，然后以此作为判断股市见底的依据。但是股市不是一个简单的市场，尤其是现在的A股市场已经不是单一因素所能左右的市场，如果A就一定B的逻辑已经不能够作为分析A股的基本方法了。

建议：可以多看一些经济数据方面内容，既要看喜也要看忧。还要多关注资本获利的其他方式，比方说近期A股市场酒鬼酒事件利用做空来获利的方式。

五、迷信技术，认为技术分析是万能的

现象：很多炒股多年的股民由于有一定的股市经验和学习基础，对自己的技术很自信也很迷信。我不想对技术派有任何贬低，但是技术分析本身就是仁者见仁智者见智的东西。根据我多年的经验，技术这个东西真是不能太看重，更加不能到迷信的程度。很多技术方面的结论都是在一定的条件下才起作用的，如果仅仅是对技术分析一知半解，按图索骥，必然导致大的亏损。

建议：把技术分析作为整个分析的一个环节，结合基本面等做综合的分析，尤其是不能迷信技术分析。

股市在不断地重复昨天的故事，但不是简单地重复，如果是简单的重复，股市就失去了生命力。散户也在不断地重复昨天的故事，但大部分都是简单地重复，如果不是简单的重复，庄家也就生存不下去了。

由于人性的弱点和庄家的欺骗，不少散户一回失误了，二回又失误……回回失误，损失够惨重的了。虽然沉溺于后悔之中，痛定思痛，但好了伤疤忘了痛，记不住教训，不去认真总结失误的原因。

学过的理论记不住，想过的方案老犹豫，得到过的教训好忘记，低级的失误总重复(上涨不卖，盲目乐观；下跌不止损，束手无策)，想到的办不到，知道的做不到。有些散户可能永远战胜不了自己，过一段时间又会重演昨天的故事。比如：

知道指标超买，但经不住连连上涨的诱惑，又买进了；

知道该股可能是龙头股，但看对了却不敢买，只能眼睁睁地看着它一涨再涨；

知道该股还要涨，买对了却不敢久留，小有获利就走人；

知道不要追涨，但急速的拉升使你心潮澎湃，迅速追进，但买进就下跌，立刻被套；

知道急拉就是顶，应该卖出，但幻想能卖到更高价，迟迟不下单，错过了良机；

知道该股有风险，要下跌，就是不止损；

知道到止损位就该止损，想割肉又下不了手，幻想反弹时再出局，一直看着其下跌；

知道弱市要空仓，就是经不住盘中诱惑，又买进了，结果被套牢；

知道急跌就是底，不要杀跌，应该买进，但就是不敢买，经不住急速下挫给自己心理带来的压力和恐慌，不由自主地卖出了，但卖后就止跌回升了。

总结：思路决定出路，我列举了常见的一些导致股民亏损心理和心态，不一定能够概括全部，但是今年股民的亏损应该多半都来自于以上因素。虽然没有教股民如何赚钱，但也许能为大家做一定的参考吧。

别太当回事！戳穿资金流入流出的真相！

目前主流的行情软件都有资金流入流出，有不少看官私信老揭怎么看，实际上老揭很少看资金流入流出，为什么很少看，请各位看以下这篇文章，该文作者不详，但也再次告诉大家,千万不要把资金流入流出太当回事，股市里增量资金才是王道。（见下文)

常常看到许多文章说地产、钢铁资金净流入。有色、银行资金净流出。这话意思就是买进资金流进的，然后持股待涨。卖出资金流出的，流出自然会跌。"

这个完全是错误的，如果炒股这么简单的话，主力只能喝西北风了。道理很简单，主力买股票不会把动静做的很大。主力建仓很少会让你看盘面就看出来的。主力建仓怎么建？民间搜集几百个个人帐号，然后悄悄的几手，几十手的买入。拖拉机式的方式建仓。而散户买股怎么买？一次性全杀，我想手上有个几十万的散户多了去了。他们买股就是冲动性一次性全部杀。所以一些统计资金流量的软件根本不准确。统计资金流量的软件原理是什么？是把小单认为是散户的，大单认为是主力的。小单进，大单出，就认为是资金流出。

其实有买就有卖。卖多少，就有人买多少。根本不存在所谓的净流入和净流出。这种大单减小单为正数就认为是流入。负数就认为是流出真的让许多人炒股把脑袋炒成糨糊了。当然，我为什么说这个也有参考价值。那是因为如果你能看明白大单和小单的持有者，你自然会炒的容易。难就难在如何判断大单和小单，谁是主力，谁是散户。

所以这种资金流入流出的分析方式可以参考参考。但别太当回事。你要知道你做股票赚谁的钱？主力的钱。主力是什么人？主力的想法往往都很难让你猜测到的。有朋友留言问某某股下面怎么走。我的答复是：不知道。真的不知道，我对看不懂走势的股票根本是不碰的。碰这样的股票，和赌博没什么区别。我无法做到像一些“专家”一样，眼睛瞄下股票，两秒后，就告诉你该“高抛低吸”，该“逢高减仓”，该“逢低补仓”的等等“专业用语”。

我如果手上有钱，我也不会买看不懂的股票。对于不确定的事情，我现在都是不碰。复利是什么？复利就是每次都做对，而不是这次对，下次错的循环。如果你一开始就错，那么下次，你要花很大的精力，才能把资金弄回成本。100元跌到50元，只要跌50%就行了。但50涨100元，要涨100%。如果你能让手上的股票跌掉50%，我不认为你有本事把资金涨个100%。

资金流入流出我也看，但只当参考。太沉迷当一回事就入魔了（该文来源于网络，作者不详，转发于此）

低调私募大佬的“教材级”演讲：如何做到年复合收益率30%以上？

在阳光私募界，景林显得格外低调。如果不是它的客户或者“圈内人士”，并没有太多人知道。目前景林管理着100多亿海外资金、60多亿人民币阳光私募基金以及30多亿PE基金共计200亿的海内外资金。

景林资产创始人蒋锦志简介

蒋锦志先生以其对公司的深入分析和价值投资理念闻名于业界，有着优秀的长期投资业绩。蒋先生于1992年获得中国人民银行研究生部国际金融学硕士学位，之后在深交所开始了他的职业生涯，并担任深交所债券和期货部总经理。1996年，他加入了中国最大券商之一的国信证券，主管该公司的资产管理业务。1999年，蒋先生赴美国加州大学洛杉矶分校研习金融和房地产一年。2000年学成回国后，他积极进行中国股票投资，特别是在海外上市的中国概念股票。2001年至2003年，蒋先生在香港H股市场上所管理的专户投资组合收益3年超过了7.7倍（经安永审计）。

2004年初,蒋先生创立了景林资产管理有限公司，其管理的旗舰基金金色中国基金成立满十年，在扣除管理费及业绩提成后为投资者创造了十年十倍的高回报，多次被各类机构评为亚洲最佳大中华基金，截至2013年4月底净收益率达31.32%。其公司所管理的A股市场最长期限的信托从06年到现在扣除业绩提成及管理费后复利超过20%。2006年，景林开始发行人民币基金，第一支阳光私募基金景林稳健自成立以来净值增长率已达到275.40%，目前净值为3.75元，在国信证券5月份发布的阳光私募评级报告中，排名第一。

经典投资案例除了二级市场的投资，蒋先生还涉足了股权投资，蒋先生2009年投资的中国圣牧最近在香港上市获得了近30倍的回报，其他股权投资及管理的PE基金也取得了很好的回报。所领导的PE管理公司景林投资去年分别被国内两大权威机构清科及China Venture评为中国前十名的PE投资机构。

以下是景林资产蒋锦志在五道口与学弟学妹分享的投资理念：

前言：我很少在外面讲课，但这是与五道口师弟师妹们的交流，义不容辞。今天我想给大家讲的价值投资理念大家应该都听说过，是最简单的东西，但大道至简，最简单的理念往往是最正确实用，同时也是最难坚持的。

一、投资理念

1 首先不亏钱，然后挣钱

关于投资理念可借用投资界两位大师的话来表述：

沃伦·巴菲特： — 投资法则一：永远不要赔钱； 投资法则二：永远不要忘记法则一. 乔治·索罗斯： — 先生存，再赚钱。

所有做投资的人都很清楚投资最重要的是要保本，首先不亏钱，然后再去挣钱。

2 投资中的概率论 — 追求确定性

散户为什么经常会亏钱，一个方面是不能坚持，另一个方面是不考虑上涨概率。因此我对研究员的态度是推荐最有把握、且确定性最高的几个股票，而不是推荐一堆股票或是推荐潜在涨幅大但确定性不高的股票。我们首先要追求确定性，在此基础上再追求盈利最大化。这又回到我刚才所讲的，保本才是最重要的.

3 复利的威力 — 投资需要时间和耐心

投资是需要耐心和时间的。如果你想一夜暴富，你就会铤而走险，那么盈利的概率就会大大降低。相反如果能长期坚持，就算年回报率不高，最后也能取得非常可观的收益。举个例子：巴菲特40岁的时候有5000万美元的资产，低于当时很多的同龄人，但是现在却成为屈指可数的大富豪，原因是其能长期维持20%的复合增长率。再比如：伊丽莎白女皇给哥伦布环球探险的投资资本是30,000美元，若以年收益率4%复利至现在值2,000,000亿美元，远远超过环球探险的收益。法国的法兰西一世在1540年支付了4,000ecus（相当于20,000美元）购买了达芬奇的《蒙娜丽莎》，若以年收益率6%复利至现在将超过1,000,000亿美元。 1626年美国土著仅以24美元将曼哈顿卖给白人，但若将其以10%的年收益率复利至今，其价值将远超目前纽约所有房地产总值。因此复利是非常厉害的。我们再来看复利的计算例子： 1元的初始投资，按每年30%的回报率，经过40年，就有36,119元。如果是一万元的初始投资，就有3.6亿。

因此，投资心态非常重要，不要期望一夜暴富，每年能稳定挣一点钱，不亏钱，将来就会有很好的收益。你们年轻人相比我们就很有优势，年纪相差20岁，如果每年能保持5%的收益率，最后的收益会很可观。所以，健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件。

二、投资原则

我们的投资原则有三点：

1.研究方法：按照投资实业一样来研究个股，强调实地调研，追求确定性强的预期收益。

我们的投资逻辑很简单，就是要像投资非上市公司一样去投资股票。投资上市公司和非上市公司的最大差别就是流动性。我经常和很多人讲，有些人买车和买房子会考察很多个方面，可是买上千万的股票时考虑的因素反而比几百万的房子要少。去年，我们做了五六亿的PE投资，有人说你们做二级市场的怎么也做PE呢？那是因为我们认为两种业务的根本原则和分析方法是相同的，区别在于PE的项目在暗处，你需要去找到它，并且让企业家认识到你能给他们增值，让企业家接受你，然后起草并签署投资协议，做好投后管理。我们的投资方法就是用PE投资的理念去投资二级市场。

2 深入分析公司商业模式及在产业链上的竞争优势；注重公司长期稳定的盈利能力和良好的成长性；密切关注公司管理团队和公司治理结构。

当投资规模比较大的项目时，我们需要当面考察它的领导团队、公司内部员工，考察它的竞争对手，多方面考察这个公司。我们觉得考察竞争对手和咨询行业专家非常重要，从行业专家、公司的上下游去了解信息，才能更全面的把握一个公司。

我们更看重的是财务报表背后的东西，财务报表只反映过去。要了解一个公司的管理水平和竞争优势，就必须从行业和竞争对手处去获取信息，并进行论证。因此行业研究员和基金经理不仅要智商高，情商也很重要，要能和各方面建立良好的沟通渠道。在投资上我们倾向于长期性的，但是也会做短期投资，比如我们发现我们看错了，就会立即离开，这就是一笔短期的投资。而且长期投资并不代表几十年不动，长期和短期是相对的。长期投资是一个公司从价格很便宜到很贵的过程，很贵的时候我们就会走。一般来说，一个公司从便宜到贵是个相对长期的过程。一个公司长期没有竞争力，就算非常便宜也不行，如果碰到SARS等特殊情况，这个公司很可能就完蛋了。因此，一定要买一个有长期竞争力的公司，时间越长公司价值越大，也越有把握，比如茅台、腾讯等，如果碰到SARS，短期股价可能会跌很多，但是从长期看公司依然有稳定的盈利能力和良好的成长性，估值一定会修复。巴菲特为什么这么强调时间和耐心，是因为他的投资规模、角度和视野也要求他必须着眼长期。

3 投资策略：坚持组合投资并适当集中投资。我们认为长期投资要做得好，必须要恰当的分散风险。

当投资一个很有潜力的公司时，如果发生了不可抗力事件，就可能会对你的投资造成非常严重的影响，因此必须恰当的分散风险，但是也不能太分散，投资太分散了会导致你无法深入了解每一个公司。一般情况下，有20~30支股票就能分散掉90%的风险。