财经视角·有趣好懂

刚刚过去的一周

2022.1.17 ~ 2022.1.23

货币政策工具频频发力

而且花样翻新

周一下调中期借贷便利MLF10个基点，搭配下调7天期逆回购10个基点。

周三下调贷款市场报价利率LPR，1年期下调10个基点，搭配5年期以上下调5个基点。

周二和周四连续给1000亿元7天期逆回购呵护企业集中缴税、月末和春节长假期间流动性。

不过在话匣君看来，对于货币政策来说，最重要的肯定是周二国新办举行的2021年金融统计数据新闻发布会。

在会上，央行副行长刘国强就货币政策发力稳增长说了一段非常重要的话。

那么怎么发力？我想，从三个方面来说：一是充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。二是精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动去找好项目，做好有效的加法，优化经济结构。这就是精准发力。三是要靠前发力。现在虽然是年初，但是一年的时间也很短，一年之计在于春，所以我们要抓紧做事，前瞻操作，要走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了他们就不关切了，不关切就“哀莫大于心死”，后面的事就难办了，所以我们不能拖，要走在前面，要及时回应市场的普遍关切。

市场理解领导的讲话了吗？从事后A股市场的表现来看，并没有！话匣君也可以套用领导的表述，货币政策已经“走在市场曲线的前面”。

为什么会出现这种情况呢？其实也很好理解。因为央行是市场流动性总的源头，央行承诺给钱，但是传导机制不畅，眼花缭乱的货币政策已经超出了市场上大部分投资者的认知范围。另一方面，A股市场投资者对题材股和赛道股的钟爱，也影响了他们对货币政策的感知。当然市场最大的扰动因素还是来自于太平洋对岸货币政策超预期收紧的预期，以及今年以来大跌的股市。

A股市场的分歧很大，预期也很混乱，结果导致整个A股市场走势拉胯。深成指一周跌了0.86%，创业板指一周跌了2.72%，科创50指数一周跌了1.67%，也就上证综指一周微涨0.04%。

-本文完-

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