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■范思立

12月6日召开的中共中央政治局会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。

中国经济今年虽受疫情反弹反复这个最大不确定因素的影响，但总体恢复发展情况在全球表现优异。同时也应看到，目前国内经济恢复发展也面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约，保持经济平稳运行的难度加大。

我们面临的外部环境更加复杂。美国开启缩债计划，而且出于对本国通胀的担忧，还将加快加息步伐。美国货币政策转向，全球流动性必然收缩，虽未必会爆发全球金融大动荡，但全球流动性步入紧缩通道，跨境资本将加速回流美国，致使全球经济还未完全复苏的情况下，面临更加复杂的局面，也将对我国经济发展造成负面影响。

我们的经济形势出现一定波动。受收入增长等多重因素影响，国内消费仍未恢复至疫前水平；根据数据分析，中长期信贷增长未有明显改善，实体经济信贷需求仍然偏软，尤其是中小微企业的经营出现一定困难；拜国际大宗商品价格飙升所赐，输入性通胀使国内生产企业备受煎熬，且由于传导不畅，无法向下游转移生产成本……经济运行出现的困难有多重因素交织，不稳定不确定因素增多，我国经济面临新的下行压力。

稳定宏观经济大盘是当前经济工作的要义，因此宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。特别是在国际环境干扰下，货币政策更需要精准有效、灵活适度。

货币政策在坚持稳健基调下持略松操作。虽然全球跨国资本大潮行将退去，但国内货币政策不能就此开启“大水漫灌”模式，这种教训言犹在耳。货币政策当局需要在保持合理充裕的流动性和守住不发生系统性风险的底线之间拿捏得当，还要在稳增长、保就业和控物价、防风险之间做好政策平衡，即保持货币信贷和社会融资规模合理增长，提高政策操作的前瞻性与灵活性，做好流动性跨周期调节，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

注重利用好数量型货币工具。国务院总理李克强最新的表态明确提出适时降准，中国人民银行12月6日随即公布了全面降准的时间和降准幅度，此举意在向外界表明，稳定宏观经济大盘是当前经济工作重点，必须保持金融市场的稳定，保持市场合理充裕的流动性。

注重利用结构性货币工具的牵引带动作用，做到精准“滴灌”。利用再贷款、再贴现等货币工具进一步引导金融机构加大对民营企业、涉农企业等支持，以做到精准有效。同时，通过再贷款、再贴现等这些货币工具，一方面向银行提供短期和中期资金进一步降低银行的负债成本，另一方面也有利于降低市场实际利率，提振实体经济的融资需求。

一言以蔽之，此次中央政治局会议释放出明确信号——宏观政策要保持稳健，加强针对性和有效性，尤其要着力稳定宏观经济大盘。

作者系中国经济时报记者

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