所属板块：标普概念 参股券商 独角兽 多元金融 富时概念 广东板块 融资融券 深成500 深股通 粤港自贸 债转股 中证500

　　经营范围：企业自有资金投资,企业管理服务(涉及许可经营项目的除外)

　　多元金融业务：2019年,公司通过收购广州资产少数股权并完成增资、新设越秀金控资本、出售广州友谊、广州证券与中信证券合并重组等一系列举措,顺利推进“两进一出一重组”全面战略转型。公司主要业务如下:广州证券:证券业务,主要包括经纪业务、资产管理、固定收益、投资银行、投资业务以及其他证券业务。广州资产:不良资产管理业务,主要包括广东省区域内的金融企业不良资产批量收购处置、重组盘活等业务。越秀租赁:融资租赁业务,主要包括售后回租和直接租赁等融资租赁服务。越秀产业基金:产业基金管理业务,主要包括股权投资、夹层投资、母基金投资及量化投资等私募基金管理业务。越秀金控资本:资本投资业务,主要包括新兴产业股权投资、夹层投资、证券投资及特殊机会投资等业务。广州担保:融资担保业务,主要包括融资担保、非融资担保等业务。广州期货:期货业务,主要包括商品期货经纪、期货投资咨询、金融期货经纪等业务。越秀金科:金融科技业务,主要包括越秀金控及子公司的业务系统和风险系统建设等业务。

　　证券期货行业和不良资产管理行业：证券行业:2019年,证券市场行情回暖,股票交易活跃度明显提升。沪深两市总成交金额126.95万亿元,同比增长41.6%;融资融券余额10,193亿元,较年初增长34.8%。科创板注册制试点加快了新股发行速度,全年IPO募资2,532亿元,同比增长83.8%。受益于市场环境改善,证券行业经营业绩有所回升。(数据来源:Wind)期货行业:2019年,受股指期货松绑、品种加快上市以及黄金、原油等品种交投活跃影响,期货市场活跃度回暖,全年累计成交量、成交额同比分别增长30.81%和37.85%。同时,期货经纪业务同质化竞争叠加交易所减免整体下滑导致综合手续费率趋于下行,期货公司传统业务经营压力较大,风险管理子公司业务成为新的发力点。不良资产管理行业受经济结构调整、金融严监管基调延续和金融资产分类管理加强等因素影响,商业银行不良贷款规模继续攀升,不良贷款率维持高位。截至2019年末,我国商业银行不良贷款余额2.41万亿元,较年初增加3,881亿元,不良贷款率为1.86%,较年初增加0.06个百分点;截至2019年11月末,广东省银行业金融机构不良贷款余额1,286亿元,不良贷款率1.25%,信贷资产质量保持平稳。目前,国内不良资产管理行业“4+2+N+AIC”格局基本成型,参与主体趋于多元,处置手段日益丰富,市场竞争愈加激烈。

　　多元化的金融服务体系：公司目前经营不良资产管理、融资租赁、私募基金、资本投资、融资担保、期货经纪、金融科技等金融业务,参股公募基金、小额贷款业务,并将持有中信证券5%以上股份,成为中信证券第二大股东。公司多元化的金融业务体系能协同拓展业务渠道和重点客户,强化产品开发协同。近年来各板块的内部协同逐步深化,为客户提供一站式多元金融服务的能力不断提高,在挖掘价值增长机遇的同时,也能提升抵御市场波动的抗风险能力。公司所在地广州是我国华南地区重要的商贸城市,是国家重点战略部署粤港澳大湾区规划的核心城市之一,实体经济活跃,为公司多元金融体系的发展提供了良好的土壤。公司深耕大湾区市场,拥有大量优质客户群,形成了较好的规模优势和品牌优势。

　　差异化的业务模式优势：广州资产:聚焦不良资产管理主业,重点布局粤港澳大湾区核心城市,做大做强不良资产业务,做精做活重组重整盘活业务,做好做稳金融服务商业务,构建差异化商业模式。2019年,广州资产在省内不良资产包收购一级市场的市场份额超过50%。越秀租赁:聚焦环保水务、旅游文化、交通物流、医疗健康四大业务领域,扩大工程机械和汽车等普惠租赁业务,优中选优开展传统民生工程业务,积极关注探索新兴业务领域,通过业务的多元化实现资产结构和期限的优化。在租赁行业增速总体放缓的情况下,越秀租赁总资产仍保持了较快增长,增速处于行业前列。越秀产业基金:募资端强化机构化转型,打造专业化募资团队;股权投资坚持价值投资理念,严控风险,抢抓独角兽机会;夹层投资复制成功模式,扩大规模;母基金投资建立项目渠道,为公司提供优质项目资源;构建赋能体系,为被投企业提供增值服务;对接产业龙头、同业机构及市场化S基金,构建立项及退出渠道。越秀金控资本:聚焦协同,整合资源,以资本运作专业优势、自有资金优势全面协同各业务板块发展;以固定收益类产品为基础,发力权益资产投资,发掘并购重组和不良资产重组等特殊机会业务,获取投资收益。

　　专业化的管理控制体系：公司较为稳定、多元的股权结构为建立有效的公司治理和市场化运行机制奠定了良好基础。按照现代金融企业制度的要求,公司进一步完善了由股东大会、董事会、监事会、董事会专门委员会以及经营管理层组成的公司治理结构和相应的运行机制,建立了科学的经营决策体系。通过公司《章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等重要治理文件,从制度上确立了公司内部的分级授权和权力制衡机制,并通过内部控制咨询项目完善了上市公司内部控制体系。公司采取“顶层设计,分业经营,风险隔离,协同发展”发展模式以及“专业化管控下的专业化经营”管控模式,强化战略、风控、人力资源等核心管控能力,强化研究、客户资源、科技三大支撑作用,强化IT、财务、审计和采购的集中管理,打造价值创造型总部。

　　广州证券：注册资本33亿元,经营范围包括证券经纪;证券投资基金销售服务;代销金融产品;融资融券;机构证券自营投资服务;证券承销和保荐;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资咨询;证券资产管理;为期货公司提供中间介绍业务(限证券公司)。广州证券拥有2家一级全资子公司广州期货和广证创投,拥有1家一级控股子公司广证恒生和1家二级控股子公司广证金骏,拥有2家一级参股子公司天源证券和金鹰基金。广州证券主要业务板块包括证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理、期货、研究等。其中,经纪业务、投行业务、自营业务是广州证券收入的主要来源。

　　地区龙头：公司始创于1959年,是广州市百货零售行业中第一家上市公司,也是广州市百货商业系统经营效益最好,盈利水平最高的龙头企业。公司始终坚持以“高端百货商店”为经营定位,将广州友谊打造成为珠三角地区乃至华南地区最具影响力的百货商店品牌,并连续多年刷新经营业绩历史最高记录,创下国内单店经营坪效最高记录,在广州市百货零售企业中纳税总额排名第一,是中国百货业百强,中国连锁百强,广东省流通龙头企业。

　　定位高端精品百货　：公司定位于高端百货业态，以销售高档化妆品，手表等高档奢饰品为主。公司计划在此种业态中成为广东最大市场占有率，最有品牌影响力的连锁式中高级百货零售企业集团。公司奢侈品销售已经占到总销售的15%-20%左右。公司VIP客户数量已达10万以上，来自VIP顾客消费占公司销售总额约60%，其中年龄层在35—50岁的顾客是消费的主要群体。

　　物业租赁　：公司拥有位于广州市荔湾区十三行的新中国大厦首至三层中的7000平方米商场裙楼物业权属。上一个合同期内，新中国大厦的租金年均租金约5000万元，其中2010年度租金收入约6000万元。2011年7月公司拟将该物业出租给广州诚大置业公司作为经营服装批发市场使用，合同期15年。新合同1-3年租金和费用为1亿元/年，4-6年1.02亿元/年，7-9年1.04亿元/年，10-12年1.07亿元/年，13-15年1.1亿元/年。此外，指定月起所处商圈相似的其他物业12个月平均租金水平与该物业指定月起前12个月租金水平比较，高出50%的，公司有权要求诚大置业提升当期及存续期租金水平。公司预计该物业出租年净收益约占公司年度净利润的15％～20％左右。

　　以中信证券股份作为战略投资的新发展结构,进一步聚焦核心优势业务：2020年1月,按照广州证券与中信证券合并重组的总体方案,公司向广州证券回购广州期货股份及金鹰基金股权,广州证券100%股份已过户至中信证券。目前,公司控股广州资产、越秀租赁、越秀产业基金、越秀金控资本、广州担保、广州期货、越秀金科,并将在广州证券与中信证券合并重组项目完成后持有中信证券5%以上股份。公司逐步构建起以资产管理、融资租赁、资本运营为核心业务单元,以中信证券股份作为战略投资的新发展结构,进一步聚焦核心优势业务,推进各板块协同发展。

　　百亿并购收官 越秀金控成中信证券第二大股东：2020年3月12日,越秀金控披露其重大资产出售最新进展,在中信证券完成发股相关程序后,越秀金控已取得中信证券新发行股份8.10亿股,成为中信证券第二大股东。至此,历时一年的广州证券与中信证券合并重组已基本完成。该项目涉及沪深交易所两家上市公司,标的资产规模大,涉及金额超过百亿元,为行业所瞩目。本次合并重组完成后,证券业务仍是越秀金控最大的核心资源配置领域和核心利润来源。越秀金控持股中信证券6.26%,按3月12日收盘价估算对应市值约194亿元。越秀金控通过战略持股中信证券,未来将获得稳定和良好的投资收益。此外,越秀金控还将进一步深化与中信证券全方位的业务协同,一方面在资本市场融资上获得中信证券更加专业和优质的支持与服务,提升融资效率;另一方面在金融投资、资产管理、资本运营等多领域与中信证券深化合作,推动各项业务高质量发展。2019年,越秀金控推进“两进一出一重组”全面战略转型,并表广州资产、新设越秀金控资本、出售百货业务以及推进广州证券与中信证券合并重组。广州证券与中信证券重组圆满收官后,越秀金控战略转型基本完成,进一步实现了旗下金融业务优化升级。越秀金控2019年年报显示,2019年,公司实现营业收入83.72亿元,同比增长25.50%;归属于上市公司股东的净利润为11.79亿元,同比增长161.98%。公司旗下广州资产实现营收16.18亿元和净利润4.63亿元,同比分别增长124.47%和72.08%;越秀租赁实现营收27.99亿元和净利润7.85亿元,同比分别增长40.00%和26.16%;2019年新设越秀金控资本,当年即实现净利润0.51亿元。未来,越秀金控将聚焦粤港澳大湾区,服务经济新旧动能转换,以战略投资优质金融股权为基础,做稳做强做大广州资产、越秀金控资本和越秀租赁,构建经营驱动、战略协同、区域领先的金融控股集团。

　　控股子公司拟发行不超16亿元公司债与不超18亿元短期融资券：2018年8月13日公告,控股子公司越秀租赁拟公开发行不超过人民币16亿元(含16亿元)公司债券,募集资金在扣除发行费用后,拟用于偿还越秀租赁债务和补充流动资金。另外,越秀租赁拟发行不超过人民币18亿元短期融资券,用于偿还越秀租赁到期债务,补充流动资金。

　　越秀金控：越秀金控为控股型公司,母公司主要持有广州证券、越秀租赁、越秀产投、广州担保和越秀小贷等公司的股权。旗下广州证券主要经营证券业务,越秀租赁主要经营融资租赁业务,越秀产投主要经营私募投资基金管理业务,广州担保主要经营担保业务,越秀小贷主要经营小额贷款业务。

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