上海电力（600021）核心题材：

　　1：所属板块 MSCI中盘 标普概念 长江三角 电力行业 富时概念 国企改革 核能核电 沪股通 机构重仓 融资融券 上海板块 上证380 太阳能 新能源 证金持股 中证500

　　2：经营范围 电力、热力产品的生产和销售。

　　3：发电业务 公司致力于能源高效利用、清洁能源、新能源、现代电力服务业以及循环经济等领域的发展。通过不断开拓、改革和创新,公司业务涵盖高效燃煤火力发电、燃气发电和风电、太阳能发电及分布式供能等新能源为一体的现代能源企业;产业布局遍及全国,并逐步向海外开拓。公司主营业务包括发电、供热、电力服务等领域。

　　4：电力行业 根据中电联报告,2015年,受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、工业转型升级以及气温等因素影响,全社会用电量同比增长 0.5%、增速同比回落3.3个百分点,第二产业用电量同比下降1.4%、40年来首次负增长。固定资产投资特别是房地产投资增速持续放缓,导致黑色金属冶炼和建材行业用电同比分别下降9.3%和6.7%,两行业用电下降合计下拉全社会用电量增速1.3个百分点,是第二产业用电量下降、全社会用电量低速增长的主要原因;两行业带动全社会用电增速放缓的影响明显超过其对经济和工业增加值放缓产生的影响,这是全社会用电增速回落幅度大于经济和工业增加值增速回落幅度的主要原因。四大高耗能行业用电量比重同比降低1.2个百分点,第三产业和城乡居民生活用电比重同比分别提高0.8个和0.6个百分点、分别拉动全社会用电量增长0.9和0.6个百分点,反映出国家经济结构调整效果明显,工业转型升级步伐加快,拉动用电增长的主要动力正在从传统高耗能产业向新兴产业、服务业和生活用电转换,电力消费结构在不断调整。全年新增发电装机容量创历史最高水平,年底发电装机达到15.1亿千瓦、供应能力充足,非化石能源发展迅速、年底非化石能源发电装机比重提高到35.0%;火电发电量负增长、利用小时降至4329小时。全国电力供需进一步宽松、部分地区富余。展望2016年,预计宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势,电力消费增速将维持低速增长;全年新增装机1亿千瓦左右,预计年底发电装机容量将达到16.1亿千瓦左右,其中非化石能源发电装机比重进一步提高至36%左右;全国电力供应能力总体富余、部分地区过剩。火电设备利用小时进一步降至4000小时左右,加之燃煤发电上网电价下调、部分省份大用户直接交易操作过程中降价幅度较大,都将是大幅压缩煤电企业利润的因素。

　　5：电源结构和布局优势 在加快煤电低碳高效发展的基础上,公司大力发展风电、太阳能发电等可再生新能源产业,大力提高可再生能源的发电比重,资产结构日益优化。截至2015年底,公司控股装机容量为936.27万千瓦,清洁能源占装机规模的30.79%,60万千瓦以上装机容量占总煤电装机容量70.9%。公司产业辐射全国,上海漕泾电厂、安徽田集电厂、江苏阚山电厂等已经成为当地名牌发电企业,公司的新能源项目覆盖江苏、安徽、内蒙古等地区,电力服务市场已经开拓到山西、新疆、内蒙古等地。海外发展布局全球,其中日本光伏项目投产,成为中国企业在G7国家第一个实现投产并盈利的项目;参股马耳他能源公司和控股德利马拉三期电站, 成为公司在欧洲的第一个落地项目;公司还承接了伊拉克、土耳其等国家开展电站运维业务,并不断延伸海外能源服务范围。

　　6：持续发展优势 公司顺应低碳经济、新能源产业发展趋势,紧密结合国家能源、产业政策导向,按照“做精上海、做优国内、做强海外”的发展思路,大力实施"一二三四"发展举措。积极有序做好国内发展项目。上海前滩能源中心项目实现开工。哈密燃机一期工程建设取得了积极进展,二期获得核准。公司的新能源发展覆盖江苏、安徽、浙江、新疆、内蒙古、广西等省市,电力服务市场已经开拓到山西、新疆、内蒙古、江苏、浙江、福建、广东等地。2015年,公司新增生产能力60.51万千瓦,核准规模114.9万千瓦,开工规模57.98万千瓦。以在海外再造一个上海电力为目标,积极开拓海外市场。土耳其大型燃煤发电项目通过土耳其政府的核准,成为目前中国企业在该国最大的投资项目。坦桑尼亚燃气电站完成可研审批,正式获得项目开发权。埃及煤电、莫桑比克煤电以及黑山新能源项目等也取得了积极进展。

　　7：技术和人才优势 公司坚持“科技兴企”,充分发挥科技创新在公司发展中的支撑和保障作用,重点围绕高效清洁发电、节能环保和新能源三大技术领域,积极开展以企业为主导的产学研技术合作。公司所属淮沪电力田集二期获得国家优质工程金质奖,3号机组获得全国火电600MW级超超临界湿冷机组竞赛一等奖第一名、国资委600MW超超临界等级最优供电煤耗奖等称号。公司所属漕泾电厂全面完成超低排放改造,成为上海市首家达燃机排放标准并消除烟囱冒白烟的煤电厂。公司加强职业发展“双通道”建设,对首批评聘的26位“双通道”技术专家、技术带头人实施动态考核。生产人员中高级工及以上高技能人才占比59.76%。在国家电投的各类技术比武中,获得2项团体第一、4项个人第一,7人荣获中央技术能手和电力行业技术能手称号。

　　11：正在竞购巴基斯坦KE公司股权 2016年8月22日公告,证实公司正在竞购巴基斯坦K-Electric公司(以下简称“KE公司”)的控股权。上海电力正与协鑫(集团)控股有限公司(以下简称“协鑫集团”)共同竞标巴基斯坦K-Electric公司(以下简称“KE公司”)的控股权。KE公司是资产主要位于巴基斯坦卡拉奇的电力上市公司。截至2015年6月30日,KE公司总资产约36.12亿美元;2015财年总收入约18.78亿美元,实现净利润约2.8亿美元。

　　15：热力业务 热力业务是公司的重要业务,售热业务集中于上海地区,收入主要来自公司所属漕泾热电、吴泾热电厂、外高桥发电等电厂,主要服务对象为重点工业企业以及电厂所在地区居民。公司在上海市公共热力市场占有率为56.3%,所属漕泾热电有国内最大的燃气蒸汽联合循环热电联供机组,其供热量、供热参数等均在业内领先。2015年1-12月,公司热力业务实现营收13.6亿元,同比增长28.90%。

　　16：电力服务业务 公司所属工程公司取得在欧盟EPC总承包资质,运营公司取得了对外劳务合作经营资格,具有承接国内电力行业核心业务O&M能力。全资子公司明华电力是上海市高新技术企业,2015年该公司实现净利润5733.65万元。

　　17：控股股东情况 公司控股股东为国家电力投资集团公司,截至2016年3月末,集团持股比为43.02%。2015年6月1日,公司接到电力投资集团关于联合重组进展的通知:经国务院批准,中国电力投资集团公司与国家核电技术有限公司重组成立国家电力投资集团公司。

　　18：控股股东筹划资产注入 2018年8月15日公告,公司控股股东国家电投集团正筹划涉及本公司的资产注入事项。本次资产注入涉及的标的资产初步确定为国家电投集团拥有的国家电投集团浙江新能源有限公司100%股权,注入方式初步确定为上市公司以现金收购,预计不构成重大资产重组。浙江新能源公司目前已投运光伏项目125个,装机容量42.74万千瓦。截至2017年底,浙江新能源公司总资产26.40亿元,归母净资产4.41亿元。2017年度实现营业收入2.04亿元,净利润0.81亿元。

　　19：引进工银投资对部分子公司增资33亿元 实施市场化债转股 2018年11月23日公告,公司所属子公司江苏公司、上电新能源、上电大丰拟引进工银金融资产投资有限公司采用现金增资33亿元并用于偿还债务的方式实施市场化债转股。工银投资拟通过非公开协议方式向江苏公司增资20亿元,增资完成后对江苏公司持股比例为29.28%;向上电新能源增资9亿元,增资完成后对上电新能源持股比例为27.07%;向上电大丰增资4亿元,增资完成后对上电大丰持股比例为25.05%。工银投资增资金额合计为33亿元,全部用于偿还三家标的公司银行贷款以及政策允许的其他非银行金融机构债务。上海电力不参与本次增资。本次增资完成后,上海电力仍然拥有对三家标的公司的实际控制权,标的公司权益资本增加,资产负债率显著下降。

　　25：控股股东一致行动人拟增持3000万元-1亿元 2019年1月22日公告,公司控股股东国家电力投资集团有限公司的一致行动人国家电力投资集团财务有限公司拟增持公司股份,增持金额不少于3000万元,不超过1亿元,实施期限为自2019年1月23日起的6个月内。

　　20：合作开发杨树浦电厂土地项目 2018年11月28日公告,为高质量推进公司所属杨树浦电厂土地项目开发,根据国务院国资委对杨树浦电厂土地资源开发项目立项批复的要求,公司拟以杨浦滨江公司为合作对象,上海电力与杨浦滨江全资子公司杨树浦置业共同合作开发、经营杨树浦电厂地块。由上海电力与杨树浦置业先行以现金成立上海杨树浦馨懿房地产开发有限公司,上海电力持有馨懿公司49%股权,杨树浦置业持有馨懿公司51%股权,首期注册资本100万元。馨懿公司成立后,上海电力以全资子公司上海杨电能源环境科技有限公司100%股权作价21.51亿元增资至馨懿公司,科技公司是02-1地块使用权的受让人,杨树浦置业以现金22.39亿元增资至馨懿公司,双方保持股权比例不变。杨树浦置业聚焦杨浦滨江国际创新带和后工业未来水岸建设,扎实推进上海市黄浦江两岸杨浦南段综合开发。今后,杨浦滨江公司可能引入第三方合作伙伴,与杨树浦置业共同成立由杨树浦置业控股的合资公司,在征得上海电力同意的情形下,该合资公司可受让杨树浦置业持有的馨懿公司51%股权。

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