事件：公司公告，2019 年预计实现归母净利润1.08-1.2 亿元，同比增长154.51%-182.78%。

　　充分受益信创战略，全年业绩高增。公司2019 年充分受益国家信创战略的持续推进，在安全保密业务带动下，实现营收和净利润大幅增长。公司非经常性损益700-900 万，同比去年1538 万元非经常有所减少，公司实际扣非净利润增速更高。

　　公司是典型的好赛道、高市占、强兑现，信创稀缺标的。公司三合一核心产品占据绝对优势市占率，安全防护软件产品线持续扩张，具备更大市场空间，成长性确定，公司今年以来业绩逐季度加速，展望明年，业绩趋势有望延续。

　　拟定增募资夯实发展根基，行业高景气下未来有望加速成长。2019 年11月29 日晚间，公司公告拟募集不超7.13 亿元，主要用于“国产平台的安全防护”、“大数据的网络安全监管”、“运营服务平台”三项与主营业务相关的解决方案研发和建设。国产化网络安全行业高景气度不减，募投项目的落地实施，将进一步完善公司的研发能力和产品布局，全面提升产品和服务的市场竞争力，助力公司的持续快速发展。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2019-2021 年归母净利润分别为1.10亿元、2.01 亿元和3.02 亿元，维持“审慎增持”评级。

　　风险提示：国产替代推进不及预期，募投项目实施不及预期。