连续看我内容的朋友应该知道，前几篇分别分析了市盈率、市净率、市销率、市现率。

这四个财务指标都是对企业进行估值很实用的方法。

我们都知道对企业估值越准确，越有利于股价的评估，从而减少成本。

也只有真正理解这几个指标背后的逻辑，才能看懂今天的内容，这也是为什么每篇内容末尾都会提醒关注更新内容的原因。

世界顶级的投资大师就那么几位，其中很多还饱受争议，比如说声誉四海的“巴菲特”，我闲暇的时候也看到过很多批判或者诋毁巴菲特的内容，每次都能让我开怀的笑一笑。

原因很简单，就两点：

我不知道那些抨击巴菲特的人有没有问过自己这两点。

第一点、你有人家巴菲特那么有钱吗？

第二点、你每年的收益都超过巴菲特了吗？

我相信百分之百是没有，如果你比巴老爷子还有钱，你的境界不会允许你去抨击他，如果你的收益每年都很高，你也不会去做这项愚蠢的行为。

我们很多人啊，自己有问题，能力有缺陷，就是不肯承认，好像是很丢脸的事情。

其实完全没必要，你看我，赚就是赚，亏就是亏，有什么大不了的。

我今天不也亏了1个点，这不是重点知道吗，除非此时此刻就到了尽头，要盖棺定论了，否则投资是一辈子的事情，单看我昨天亏1个点，谁能知道我之前赚了多少？

所以不要盲目去瞎评价人家巴老爷子怎么样，有实力有结果你就认，有本事你敢说一句巴菲特的钱都是天上掉的。

当然我赚多少也不是重点，重点是赚钱的逻辑，你得有。

我投资股票赚钱的逻辑很简单，就是巴菲特的九字真言：

“好行业，好公司，好价格”。

行业和公司真不难选，实在不行你就买国家未来规划里面重点发展的行业，去认真读几遍“十四五规划”就能找出来，至于好公司不会选的话，就选龙头企业嘛，根据分散投资的原则，你选几家好行业里面的龙头企业不就完了。

不要跟我钻牛角尖，祖国如此繁荣昌盛的时期，市场的顶端代表的就是国运，所以同时几个行业的龙头企业都出问题的概率几乎是零，如果真发生这种极端情况，那也不要想了，你买啥都是亏。

所以我们都是幸运的一代，投资就是买国运，国家强大不断发展，只要你不瞎折腾，就不会亏。

而最后一点“好价格”确实比较难，这涉及到企业的价值评估，因为价格是围绕价值波动的，最终不管多离谱的市场价格，都会回到价值面上。

那我们的主要精力都要放到怎么给企业进行估值上面来。

企业估值的方法有很多，好的坏的都一大堆，在投资大师圈子里面，有一种主流的估值法：“现金流折现法”。

这是巴菲特用得最多的估值方法，他觉得：“我们买股票本质上都是在买企业的未来，而企业现在的价值就是企业未来全部现金流折现到现在的总和。”

所以在巴菲特看来，企业当前的价值，就是未来企业有多少现金流，然后折现到今天是多少钱，这家企业就值多少钱。

这里面有两个核心关键词：“现金流”和“折现”。

现金流我们都知道是企业实实在在的现金，而折现是因为货币每年都会因为通货膨胀而贬值，现在你手里的100元，明年可能就只值90元.

现金流我们在财报上只能看到往年的数据，这里就会产生一个问题，往年的现金流只能代表过去，我怎么知道以后企业会有多少现金流？

这个问题依赖两点：

第一点、对企业基本面的了解程度，只有对企业的基本情况，对产品，对销售，对利润，对竞争力等等都有了解，心里才会有底。

第二点、在第一点的基础上，学会根据往年的数据去推算以后可能产生的数据。

第一点没有捷径可以走，只能老老实实地去学习去研究，持续看我更新的内容会事半功倍，因为我会连续发出研究企业各种指标各种情况的详细内容，如果有点赞给个支持就完美了。

第二点具体怎么计算？

比如老李的服装店去年的现金流是100万，今年的现金流是120万，并且根据多方面的评估，比如产品情况，渠道情况等等，他能够继续以20%的平均增长率增长5年。

我们就可以统计出，第一年100万，第二年120万，第三年144万，第四年173万，第五年207万。

也就是在第五年的时候，老李的服装店会有207万的现金流。

那五年之后的207万现金折现到现在是多少钱呢？

这个计算方法在讲PEG的时候已经讲过了，这里稍微再重复一下。

折现率主要取决于GDP和货币发行速度，为了方便计算，我把折现率取10%。

现值=终值/（1+10%）ⁿ

其中n是年数。

把老李服装店的数据代入进去计算：

207万/(1+10%)⁵ ≈ 129万

这个结果就说明：

如果你现在花129万买老李的服装店，你将获得每年10%的收益。

如果你现在花129万以下的价格买老李的服装店，你将获得超过10%的收益。

如果你现在花129万以上的价格买老李的服装店，你将获得低于105的收益。

这个129万就是你对老李服装店总价值的一个评估，然后再除以他的股本，比如是12.9万股本，那理想价位就是10元。

再看看他现在的股价是多少，如果高于10元，说明高于理想价位，可能收益不大，如果低于10元，说明处于低估，可能获得高收益。

你看估值对你收益的影响是不是很直接？

这个方法看似很美妙，但是局限性也大，一家企业的发展并不一定是线性的，也就是往年尽管都是以这个增速在发展，但明年还真不一定，只适用于“企业稳定、组织稳定、产品稳定、需求稳定、竞争优势稳定”的公司，只有当这些核心指标都是稳定发展的情况下，这个估值方法才有准确性。

而这些核心指标恰恰都隐藏在企业的基本面里面。

所以总结来说：

折现法对企业的估值有两点核心：

第一点：知道如何研究企业基本面，且需要持续跟踪；

第二点：核心指标稳定的企业才适用，否则会失效。

点赞关注持续更新内容，一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。

值得你期待！我需要你们赤裸裸的支持，才有动力持续分享这些财务指标的秘密！