东吴证券：关注碳中和背景下钢铁中期投资机会

　　关注碳中和背景下钢铁中期投资机会。1） 行业估值历史低位，叠加制造业复苏、海外经济回升， 以及碳中和带来行业供给收缩，钢铁行业中期机会呈现出一定迹象。建议三条主线选股： 1）基本面最好的制造业上游板材，首推宝钢股份、 华菱钢铁、新钢股份等; 2） 高弹性低估值的冶炼股方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光等对流动性敏感的上游资源品包钢股份（稀土）、 鄂尔多斯（硅铁）。

　　中信证券：钢铁投资价值或将超越2017年供给侧改革时期

　　需求爆发是钢铁股投资的最主要触发因素。近年来龙头钢企降本增效效果显著，需求上行周期将带来明显的利润弹性。在供应端方面，在实现碳达峰目标的大背景下，工信部自去年12月份以来连续提到钢铁产量在2021年要实现同比负增长的目标，并且已经就压缩产量提出了四种可能的推进方式。虽然在当前时点暂时还没有看到对产业端生产有实质性的影响，但我们判断钢铁供应端在今年的压缩有望大概率超市场预期。在需求的拉动下，行业有望出现明显的供需缺口，甚至不亚于2017年供给侧改革时期。

　　总之，需求端在整体宏观经济复苏的驱动下，制造业海内外共振上行主线明晰，同时建筑材需求的韧性也值得期待。供应端碳达峰大背景约束有望带来行业供应超预期收缩，我们判断钢铁行业将出现明显供需缺口，随之而来的行业利润中枢有望显著提升。当前时点我们认为处于低利润、低估值状态的钢铁行业已具备很高的投资性价比，持续重点推荐宝钢股份、南钢股份、马钢股份、三钢闽光，建议关注华菱钢铁。

　　华宝证券：钢铁股具备较好防御性 业绩未来向上弹性较大

　　从基本面来看，钢铁行业存在：顺周期需求回升+二次供给侧改革的预期，企业盈利具备较大弹性：这种预期来自于全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升和国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧、企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。建议重点关注板块内具备高分红率的相关公司和生产高端冷轧系列产品的公司。