傲农转债：沪市转债，评级AA，发行规模10亿，当前转股价值90.81元，纯债价值93.29元，内在价值111元——转股价值快跌破90了，评级较高，债底相当厚，中性。

　　转债信息

　　转债代码：113620

　　正股名称：傲农生物

　　正股代码：603363

　　行业赛道：农林牧渔-饲料Ⅱ-饲料Ⅲ

　　发行规模：10.00亿元

　　评级：AA

　　六年利率：0.30%、 0.50%、1.00%、1.50%、 1.80%、2.00%

　　下修条件：15/30~85%

　　强赎条件：15/30~130%

　　当前溢价率：10.12%

　　当前转股价值：90.81元

　　到期赎回价：116.00元

　　上市交易所：上海证券交易所

　　正股分析

　　傲农生物（SH:603363）：主要业务分为四个板块，分别为饲料业务板块、养殖业务板块、动保业务板块和原料贸易板块。公司的主要产品为猪用饲料。公司是中国生猪业风云榜年度最佳新锐企业、中国十大最受欢迎乳猪料品牌企业、饲料创新品牌全国30强企业。公司母猪产能主要分布在江西、福建、湖北、贵州、四川、浙江、广西、陕西、山东、云南等地，产能分布主要在南方消费区域。公司饲料业务市场布局覆盖全国31个省、市、自治区，已发展成为国内大型饲料生产厂商之一。

　　涉及饲料、养殖、饲养等概念。2020年受益于生猪价格暴涨，业绩暴增，波动比较大。目前公司已经有较为完善的饲料和饲养业务，并积极向屠宰及食品加工行业拓展，未来的业绩有一定潜力。

　　基本面较好，估值偏低;业绩呈现一定的周期性，盈利能力不稳定，经营现金流不稳定，负债率偏高，短期涨幅偏大。2020年前三季度，实现营业收入73.35亿元，同比增长72.07%，扣非净利润4.53亿元，同比增长1460.66%。

　　申购建议

　　19年的公司业绩不太理想，同比出现了下滑;但是20年的业绩相当亮眼，基本都是指数增长，最新数据，前三个季度累计同比增长了11倍;这样的增幅也是带动了股价的上涨;最近大盘强势下跌，导致最近走势不太乐观，综合分析：建议申购！！