先看一组估值数据以及它们所处的历史水平位置。

当前房地产板块的PB为1.21倍，平均值为2.53倍，百分位17.59%，意味着比历史上82.41%的时间都便宜；银行板块的PB为0.67倍，平均值为1.51倍，百分位3.63%，比历史上96.57%的时间都便宜；证券板块的PB为1.21倍，平均值3.58倍，百分位0.28%，比历史上99.72%的时间都便宜。

其中，证券板块被极度低估。在低估的背后，是证券板块的持有者耐不住寂寞从而选择离场。比如中信证券，它的股东人数持续下降，由2021年一季度末的77.21万户减少至年末的57.80万户。

将上述的估值水平对比下2008年、2012年以及2018年等，它们已经达到历史最低分位数附近，即使在“政策底”后，有着大家向往的“市场底”，但是这两个点位能相差到哪里？如果，大家的一致预期是错误的，即没有“市场底”而直接往上走了呢？踏空几百点的空间与“套牢”几十点的空间，风险收益比，不知道大家算了下没有？

那么会不会存在不去找“市场底”而直奔向上呢？这种概率也是存在的，而且概率还不小。首先，降准的鞋子落地，虽然又一次被大家认为是低于预期的，但还是那句话，预期一致的观点非常有可能是错误的。看看市场经历过的几次轮回，哪一次不是大家预期一致的时候发生了逆转？

就拿上一次牛市到现在的进程来说，大家一致预期2015年的“突破6000点不是梦”，结果是冲过了5000点一些它就急转往下。在2018年时，受中美贸易关系的影响，那种无休止的下跌带来的压抑感让散户投资者感到“窒息”，大家一致预期这种情形会延续到美国下一次大选换届，可结果是2019年脉冲行情开启。

股市短期看情绪，中期看政策，长期看估值。现在虽然短期情绪面较差，但是政策是力挺的，估值是处于极低位置的，股市中长期看势必会“否极泰来”。

其次，随着上海发布复工复产疫情防控指引，那些被暂时按下暂停键的企业，包括汽车产业、集成电路等相关个股在下周可能会持续释放反弹动力。

“牵一发而动全身”，在股市里的行情其实很多时候等待的是一个契机，是某一根头发被牵动，然后带动整个市场的人气，从而推动行情向上发展。

另外，反向思考下。如果这里的指数再往下跌几百个点，那么市场上的大部分机构投资者包括公、私募基金就会批量出现爆仓或被动减持的情形。这种情况若出现，那带来的融资盘强平或割肉盘踩踏会导致指数继续向下，甚至会出现上千点的下滑。

而这种情况在很大概率上是不会存在的，因为它与现有政策的不允许出现“金融性、系统系风险”相饽。

不过，可能还是有些股民投资者“爱钻牛角尖”，认为万一发生了呢？虽然这种极小概率不能完全屏蔽，但是投资本身也是个博弈的过程，赢率与赔率共存。可投资要做的是确定性大的事，抓住不确定性极小概率的事不放，那还来股市干什么呢？

所以，从下周的行情展望来看，很有可能是将3300拿下，让散户投资者感受下什么是“否极泰来”！

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