美国证券交易委员会（SEC）关于游戏驿站（GameStop）公司交易的报告出炉。

这份报告对散户如何利用免佣金的零售经纪公司，将GameStop和其他“meme股票”（指散户抱团股）推至极端高位、挤压此前做空它们的对冲基金进行了事后分析。

据华尔街日报10月18日报道，这份40多页的SEC报告将这一事件主要归因于个人投资者的交易迅速增加，其中许多人利用Reddit等社交媒体平台交换想法和策略。对于这家曾苦苦挣扎的视频游戏零售商的股价为何从2020年底的不到20美元飙升至1月28日的483美元的盘中高点，SEC给各种各样的假设泼了一盆冷水。

SEC在报告中称，关于散户推高了对冲基金做空的股票，引发大规模卖空挤压的说法，并没有完全得到证据支持。补仓者对游戏驿站的购买“只占购买量的一小部分”，就算此类交易的影响减弱，该公司的股价仍保持在高位，目前还无法确定如此大规模的买入动机。

“支撑GameStop股价持续几周上涨的，是积极的人气，而不是卖空所导致的混乱”。报告中写道。

这份报告还驳斥了一种流行的理论，即一些对冲基金在不安排借入股票的情况下进行“裸卖空”。这种理论是由GameStop异常高的卖空量引发的。SEC称，没有发现这方面的证据。

GameStop事件标志着“meme股票”现象的开始，越来越多的投资者在YouTube和TikTok等社交媒体平台上寻找并分享交易信息。这种现象继续影响着市场，个人投资者青睐的一些公司的股价大幅波动。它促使美国国会举行了数天的听证会，并让监管机构和议员们的注意力集中在经纪商的做法上，比如在智能手机应用程序中使用类似游戏的功能，向高频交易员出售客户订单，这种安排被称为订单流支付。

SEC认为，在线经纪商被吸引通过有争议的订单流支付行业做法增加收入，正在将股票交易变成一种游戏，以鼓励散户投资者的活动。订单流支付及其产生的激励措施可能会促使经纪自营商找到增加客户交易的新方法，包括通过使用数字参与实践。

不过，该报告没有回答几个悬而未决的问题，包括是否有人操纵社交媒体，以煽动GameStop的积极情绪；或对冲基金是否试图向零售经纪商施压，限制GameStop的交易等，有关各方都否认了这一点。

此外，这份报告也没有提及SEC可能采取什么行动的信号。

“这份报告提出了一些需要进一步考虑的问题，让市场为日常投资者服务是SEC使命的核心。”SEC主席Gary Gensler称。

虽然该报告没有提议对市场运作方式进行重大改变，但它确实表明可能需要制定新规则，来解决所谓的交易游戏化问题。

SEC在周一的报告中称：“今年早些时候GameStop的股票交易狂潮应该促使监管机构考虑，‘游戏化’的经纪应用程序是否在鼓励投资者过度交易。”