作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。

造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。

在行情的不同阶段，个股换手率反映出的个股成交量的变化与量价关系理论中的“量在价先、量增价升、量缩价跌”有着惊人的一致：

（1）一般情况下，个股主升浪开始前10个交易日的平均换手率在2%以上的水平，个股如果较长时期保持在2%以上的换手，应当视为换手相对活跃状态。对于这样一段相对活跃且维持较好的盘面现象，通常是行情来临前的一个蓄势过程，盘面呈现温和持续放大状态，因为在主升浪背后一般都有庄家在运作。根据长期的实盘经验，庄家在启动股价之前，一般都会有一个洗盘或震仓的过程，而且，换手率保持相对活跃而涨跌幅有小幅震荡下行的趋势，这些盘面特征与庄家的做法相符。

随后，在整个主升浪期间猛增到每日5%以上，而在主升浪结束前5个交易日更是进一步上升至每日换手6%左右，3个阶段平均换手率呈现出的明显增加反映出成交量水平的逐步放大过程。而后在主升浪结束后5个交易日的平均换手率迅速回落至5%以下，不仅低于主升浪结束前5个交易日的6%甚至低于整个主升浪期间的5%。因此从反映成交量多寡的换手率上就可以清晰地看到个股在主升浪期间及其前后的行情走势变化，而这似乎已经不再需要知道其具体的涨跌情况，这正是量在价先的真实体现。

（2）从主升浪开始前10个交易日的换手率上看到，在临近主升浪之前个股平均换手一般都维持在3%以下，这个水平也在一定程度上反映出作为主升浪行情的前奏，维持2%以上的每日非低迷换手也是相当必要的，总的来说，当个股在一定期间内换手率低于3%时，行情进入主升浪的可能性较小。

在进入主升浪期间后，个股换手率明显上升，这表明个股进入上升周期且平均换手率达到5%以上，相比前期有了明显的放大，走出量增价升的走势，那么很有可能已经进入主升浪时期，此时在周K线中，换手率一般在25%以上，说明市场已经进入主升浪，投资者应重点把握。

（3）在主升浪结束前，换手率平均达到6%左右的高点，这意味着在上升行情过程中换手率出现较之前一个明显增加的过程，那么往往以为这波主升浪行情的结束，这对于投资者判断卖点相当重要。而即使投资者未能及时发现这一点情况，那么从随后主升浪结束，换手率迅速下降至5%以下来看，若个股在主升浪行情期间换手率与股价经过了一波明显上升之后，随即换手率迅速下降则意味着前期行情拐点已现，此时投资者应当坚决离场观望或是减仓操作。

主升过程中成交量与股价的关系

一、放量十字线

这里所说的放量十字线是在股价上涨的过程中出现的，且十字线的位置可以在前一天收出的K线实体之内，也可以在前一天收出的K线实体之上或K线实体之下。无论是位于哪个位置，成交量相对于前一天必须要有明显的放大。

在这个阶段出现十字线，说明多空双方力量相当，在股价上涨一段时间后，多空双方之间的分歧就会逐步显示出来。当这种分歧积累到一定程度之后，股价就会呈现出大幅度上下波动的走势。当股价向上冲高到一定高度之后，空方力量就会出来顽强抵抗，使股价出现冲高回落的走势。同样，当股价回探到一定程度之后，多方也会组织力量起来反抗，使股价出现下探回升的走势。在一天的运行中，由于多空双方不断地争夺，所以成交量会呈现出明显放大的现象，并且因为多空双方力量相当，所以截至收盘时收出一根十字线的K线形态。

出现这种走势时，各短期均线必须呈现多头排列，在收出十字线形态的当天，5日均线会呈现出走平的现象。出现这种走势形态后，如果股价出现回落，一旦在回落的过程中跌破30日均线的支撑，就会引发一段长时间的调整行情。出现这种走势形态的当天，股价应收在5日均线之上，否则后市股价出现快速调整的可能性很大。

上涨过程中出现放量十字线时，要密切留意股价第二天的走势，一旦股价第二天低开低走，投资者就不要急于入场。相反，从短线操作的角度来考虑，持有该股的投资者可以先卖出，待股价回落企稳后再买入，场外的投资者应该等到股价回落企稳后再考虑是否买进。如果股价在回落的过程中出现缩量，那么股价回探到10日均线附近受到支撑开始回时，投资者就可以果断地买进。出现放量十字线之后，如果第二天股价继续走强，那么当股价成功突破十字线的最高点时，就可以果断地买进。

案例：主升阶段放量十字线分析——德赛电池（000049）

如下图所示的德赛电池（000049），在股价上涨过程中出现了放量十字线的走势。出现这种走势后，股价随之进入了一个短暂的回落整理阶段，随后便走出了一波快速上涨的行情。

从整体来看，在出现放量十字线前，股价走出了一段加速拉升的行情。在加速拉升过程中，成交量呈现出温和放量的现象，出现两个涨停板之后，股价的上涨速度明显放缓，说明此时做空力量不断地出来反击。很多短线筹码由于股价的快速拉升而获利丰厚，在看到股价上涨速度放缓时，就会纷纷获利了结，从而导致成交量放大。然而，从整个上涨过程来看，股价的上涨幅度并不是很大，所以此时的拉高应该不是庄家在出货，因为此时庄家没有足够的获利空间。

投资者可以将此处的十字线看作是当天多空双方的激烈争夺所致，成交量来自于前期入场的短线获利筹码，在股价上冲的过程中，这些获利筹码就会趁机抛售，因此股价在这些地盘的压力下出现回落。同样，当股价下探时，看多的投资者纷纷入场逢低买进，使得股价被逐步拉起，成交量的放大主要是来自于这两方面。

从图中可以看出，出现十字线走势的第二天，股价就向下跳空低开，截至收盘时，收出了一根下跌的阴线实体，并且跌破整理。说明在前一天的争夺中，空方占优，股价随后就出现了震荡回落的走势。而这个过程中成交量升没有放大，说明此时场内的抛盘并不是很多，大部分投资者还是看好股价后期的走势。股价经过一段短暂的整理就出现了回升，并且走出了快速拉升的上涨行情。

实际操盘经验表明，在上涨过程中出现了放量十字线之后，最关键的是要看第二天的股价走势，如果第二天股价出现回落且成交量放大，就说明着空后市的投资者比较多，因此股价难以在短时间内出现继续上涨的行情。反之，则标志着看好后市的投资者比较多，股价不久就会再次上涨。如果第二天股价能继续走高，并成功突破前一日十字线的高点，则后市仍将继续上涨走势。

二、缩量加速拉升

当股价脱离底部区域后，就会逐步进入拉升阶段，随后在买盘的推动下缓缓地向上攀升。在这个过程中，成交量与股价始终呈现出良好配合的状态，5日均线和10日均线一直是股价向上攀升的依托。股价经过一段时间的稳健上涨后，是在没有任何前兆的情况下突然向上发动攻击的，有些甚至出现开盘就涨停的走势，且截至收盘时涨停板始终没有被打开，但在涨停板的位置成交量却出现了明显的萎缩。

在盘中出现这种缩量涨停的走势，往往说明庄家对该股实现了高度控盘。由于盘中的浮动筹码不是很多，因此快速拉高股价时并不需要很大的放量。这种现象一旦出现，标志着股价即将进入加速上涨阶段。

有些个股会在股价出现一段上涨行情之后，先进入回落的走势，然后出现一个横盘阶段，在横盘过程中，成交量呈现出缩小的状态。经过横盘整理之后，股价开始逐步地放量上涨。股价上涨几天之后，就会突然加速上涨，此时成交量却出现了明显的萎缩。有些个股甚至会出现开盘就连拉涨停，并且涨停板始终没有被打开过，出现这种走势，也属于缩量加速拉升，但这种现象一般比较少见。

案例：主升阶段缩量加速拉升分析——ST甘化（000576）

如下图所示的ST甘化（000576），股价在上涨的过程中突然出现了向上加速攻击的走势，并且一开盘就涨停。在全天的运行中，涨停板始终没有被打开，成交量也出现迅速萎缩。

从该股的走势图中可以看到，在缩量加速拉升之前的一段时间里，股价始终围绕5日均线和10日均线震荡攀升，很多持股信心不足的投资者以及那些急于获利的短线投资者，看到股价始终没有大的作为就会主动离开。股价经过一段时间的缓慢攀升后，突然出现一开盘就涨停的快速拉升，并且连续两天出现这种开盘就拉涨停的缩量走势。那么会不会是庄家的出货动作呢？

如果庄家是在拉高出货，那么在这个缓慢攀升的过程中，庄家就应该开始出货。因此，在后面的快速拉升阶段出货，就属于出货的尾声了，在这种情况下，庄家会尽快把手中的筹码抛售掉，所以成交量必然会明显放大，但该倒中并没有出现这种现象。因此可以断定，此时的缩量加速拉升肯定不是庄家在出货，而是股价进入主升阶段后，由庄家高度控盘而导致的。

在实际操盘中，投资者应注意辨别这一形态。当股价处于明显的上升通道，或者是在上升通道中正常回落后出现这种缩量加速拉升时，5日均线必须正在陡峭地向上运行，并且向上倾斜的角度大于45度。出现缩量加速拉升时，成交量必须至少迅速萎缩到前期成交量的113左右，否则就算不上是缩量加速拉升。

三、缩量横盘整理

股价从底部区域开始拉升之后，随着股价的不断上涨，盘中积累的获利筹码也会越来越多。这些获利筹码积累到一定程度后，就会影响庄家接下来的拉升。如果这些获利筹码得不到清理，那么在拉升的过程中，就会有散户趁股价上涨纷纷抛售以获利了结，这样会增加庄家的拉升成本。为了扫清这些障碍，庄家就会通过洗盘的手段来清理这些筹码。

在洗盘的过程中，庄家会让盘中的散户自由买卖，也就是说在这个过程中庄家不会过多地干涉股价的运行，但会让股价维持在一定的波动幅度内运行。当股价运行到庄家预定的波动幅度上限时，庄家就会出来打压；同样，当股价运行到庄家预定的波动幅度下限时，庄家就会出来护盘。这样一来股价既难以上涨，同时也难以下跌。

短线投资者看到股价迟迟不上涨，就会有人失去持股的耐心，抛出手中的筹码，换入一批新的投资者。新的投资者之所以入场操作，是因为他们看好股价后期的走势，因此对庄家的后期拉升并不会有很大的阻碍。正是因为这个原因，在庄家洗盘的过程中就形成了这种横盘的走势。在洗盘的过程中，庄家并不没有过多地干涉股价的运行，只是散户们在自买自卖，所以成交量自然而然地就会出现缩量的现象。

遇到缩量横盘整理的个股时，首先不能急于在股价横盘的时候入场买进，投资者应该细分析造成股价横盘整理的真正原因。过早入场操作很容易耗费时间，因为有些个股往往会进行长时间的横盘整理。另外，并不是所有的个股横盘整理之后一定会出现上涨行情。

如果股价经过缩量横盘整理之后向上放量突破，一旦股价成功突破横盘整理时的最高点，那么投资者就可以放心地入场买进。如果股价经过缩量整理之后向下破位，并且下跌时成交量明显放大，那么此时就不要去碰它，因为股价很可能会出现一波调整行情。如果股价缩量整理之后向下破位但在下跌过程中成交量呈现出萎缩的现象，那么当股价企稳回升之后，激进型的投资者可以适当地入场买进，稳健型的投资者可以等到股价向上突破横盘整理时的最高点后再入场买进。

案例：主升阶段缩量横盘整理分析——新都酒店（000033）

如下图所示的新都酒店（000033），在股价走出一波上涨行情之后，就出现了缩量横盘整理的走势，经过短暂的缩量整理之后继续向上攀升，随后走出了一波持续上涨行情。

从图中可以看到，股价在此之前出现了一波明显的上涨行情。那么随后出现缩量横盘整理就有两种可能：第一种是庄家洗盘；另外一种就是庄家通过橫盘出貨。

那么会不会是庄家出货呢？首先，要看此时庄家出货是不是有利可图，从前期的涨幅来看，此时庄家出货开不合适，道理很简单，如果庄家在前一阶段的上涨过程中就开始出货，除去建仓成本、拉升成本和出货成本，前一阶段的上涨幅度无法让庄家获利。

另外，如果要利用横盘的方式出货，庄家就要做到不知不觉地隐蔽出货，成交量不能有放大的现象，这似乎也符合出货的特征。但另一方面，这种出货方式需要很长的时间，从图中来看，这个横盘阶段并不长。

因此，如果这个横盘阶段是庄家出货导致的，那么从横盘的时间上来看，庄家只能在这个过程中出掉一部分筹码。这样一来，庄家需要在横盘结束之后继续诱多，以便把剩下的一部分筹码抛出。在诱多的过程中庄家不能把股价拉得太高，否则会增加很多成本，并且很有可能会导致出货失败。

实际操盘经验表明，在股价上涨的过程中出现横盘整理走势时，一定要注意股价此时的上涨幅度。如果股价从底部启动之后的上涨幅度并不是很大，那么基本上可以排除庄家出货的可能。

经过以上分析，对于主升浪起点的判断，因为量价变化明显且主升浪有一定的持续性，即使投资者未能在第一时间发现行情的来临，对于后期的买入盈利影响都不会很大，反倒是如何判断主升浪的结束，进行卖出操作，保住前期来之不易的利润，对于投资者而言更难，但却具有重要的现实意义。为此，对主升浪结束前后的量价变化特征为投资者作如下分析：

（1）投资者应当明确主升浪的持续性是有限的，永远上涨的股票是不存在的，同时涨得越猛的股票其持续上涨时间就越短。

（2）根据“量在价先”的原则，在主升浪期间投资者更应当注意换手率的变化。主升浪期间平均换手率应当呈现一定的放大过程，同时，在整个主升浪期间的平均值一般在5%左右，若是在主升浪进行了一定时间以后，出现换手率进入明显放大的阶段，同时涨跌幅也随之拉升，往往意味着主升浪结束的来临，此时投资者就应当提高警惕，特别需要注意换手率的变化，一旦出现天量或天价都是卖出信号。

（3）即使投资者由于种种原因没能在见顶的第一时间进行卖出操作，也可以通过主升浪结束后换手率明显萎缩和股价同时下跌来进一步确认行情的结束，并坚决卖出离场，最大限度的保存前期利润。同时，应当理性的看到，在实际操作中要做到最底点买入和最高点卖出几乎是不可能的，但通过分析与判断，结合多种方法对市场和个股进行决策，可以抓住其行情大体走势，最后的回报依然值得期待。

（4）在面对不同类型的主升浪走势时，应该根据其各自的时空关系采取相应的策略。一般来说投资者在面对来势凶猛的快速拉升行情时，不要被短期巨大的收益冲昏头脑，心里应该有个底，那就是这样的行情持续时间有限，一旦出现卖出信号就应该坚决离场。如果手中拿着的是慢牛盘升类的个股，则应该抵制住其他快速拉升的诱惑，心里应该知道，慢牛股来的慢但持续时间长，相对于换股追涨的风险，不如拿好手中的筹码持股待涨。

（5）总的来说，在行情来临之前，市场量价规律已经传递出某种信息，投资者应该认识到市场大环境和变化趋势，在分析认为存在出现主升浪这样大行情的宏观背景下，可以通过观察哪些个股存在以上量价变化特征，作为可能有大行情的个股。这其中需要注意两点，一是首先要明确“量在价先”的原则，量为主、价为辅，不要过多地纠缠于价，应当明确价的变化只是量的一种配合而已；二是应当根据换手率的变化情况和个股历史上换手率的一个综合表现来判断，如果出现主升浪将会是慢牛式的还是暴涨式的，这样才能对后面的行情做到心中有数，胸有成竹。

（6）最后值得一提的是，对于广大投资者而言如果说行情开始之前的跟踪研究要求过高，难以把握和分析的话，那么行情启动之后依照上述的分析思路将个股行情性质先做判断划分，再依据不同性质主升浪的量价表现情况，来选择、判断买点和卖点，应该依然收获不菲。