山西路桥（000755）核心题材：

　　1：所属板块 参股银行 高速公路 山西板块

　　2：经营范围 对高等级公路、桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨询服务及批准的收费,救援、清障;仓储(不含化学危险品);装饰装修;建筑材料的销售;对港口、公路、水路运输投资;公路信息网络管理;汽车清洗。

　　3：1,4丁二醇、聚乙烯醇、胶粘剂、苯其他化工产品 公司主要从事精细化工产品的生产与销售,主导产品包括:1,4—丁二醇(BDO)及其下游系列产品、聚乙烯醇(PVA)系列产品、胶粘剂系列产品、苯精制系列及其他化工产品,这些产品主要应用于化工、纺织、建筑等行业,在农药、医药、化妆品、印刷、陶瓷、电镀、纤维、增塑剂、固化剂、合成树脂和塑料等领域也有广泛运用。

　　4：化工行业 经济结构性产能过剩问题严重,使得市场供需失衡、产品价格持续回落,企业利润难以保证,制造业面临有史以来巨大困难,化解过剩产能、调整发展结构、激发企业活力、促进新的发展将成为国家重点经济任务。行业企业同质化低价竞争惨烈,不少企业停产、半停产,处于深度调整阶段,进入加速产业转型和调整新常态。当前化工行业产能过剩,市场下滑,经营形势异常紧张的局面,促使各企业通过降本增效、技术创新等措施,谋求实现企业的结构调整和转型发展。

　　5：品牌优势 公司目前已经形成以电石、焦炉煤气、甲醇、粗苯等为主要原料的,以有机精细化工产品为主导的五大系列200余个品种;是具备高碱、低碱、釜式醇解三种PVA生产工艺路线,在常规产品领域完全达到世界先进水平,国内唯一能够出口欧盟的企业;是国内唯一且具备完整产业链的1,4-丁二醇及下游系列产品的生产企业;还拥有引进德国汉高公司技术和关键设备,建成的国内产能最大、品种最全、质量最优、工艺控制最先进的白乳胶生产基地。

　　8：PVA(聚乙烯醇) PVA是一种用途广泛,性能良好的水溶性高聚合物,其非纤维用途越来越大,PVA生产工艺流程长,生产复杂,投资大,进入门槛高。该产品在国内外市场上十分畅销,需求以每年5-6%的速度增长。目前公司PVA生产装置能力为12万吨/年,居世界前五。2016年PVA系列产品营业收入3.13元,同比减少19.77%。

　　12：煤化工(BDO)龙头 公司是国内最大的1,4-丁二醇(BDO)生产商,公司BDO是世界上最先进的以电石乙炔为原料的低压淤浆床Reppe法丁二醇生产装置。BDO是一种重要的基本有机化工原料,其用途广泛,是世界上增长最快的化工产品之一。目前已经形成了以电石、焦炉煤气、甲醇、顺酐、粗苯等为主要原料的,以有机精细化工产品为主导的五大系列近200个品种,是同行业中唯一囊括高碱醇解、低碱醇解、釜式醇解三种工艺生产聚乙烯醇的企业;是国内唯一且具备完整产业链的1,4-丁二醇及下游系列产品的生产企业;也是国内唯一具有炔醛法生产BDO和干粉胶自主知识产权的企业。公司独家承担了BDO、四氢呋喃、聚四亚甲基醚二醇(PTMEG)和双乙酸钠产品国家标准的制定。

　　13：国内首家PTMEG厂家 随着国内氨纶产能的快速增长,国内的PTMEG(聚四亚甲基醚二醇 )需求量快速增长,但国内目前尚无厂家能够生产,公司是国内首家生产PTMEG的厂家,该产品为公司业绩增长做出较大贡献。

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