永泰能源的主营业务是电力与煤炭，在年初的电力炒作中，它上涨了一波；在年中周期股的行情中，它又上涨了一波。可是，回头看看，股价与年初的1.4元相比，现如今的1.87元并没有上涨多少。

而将时间轴拉得更长些，猛然发现，它三年多的时间里，股价长期在窄区间内震荡。横盘三年，很少有个股能走出如此特立独行的行情走势。持有的散户在三年的时间里，做了一个很长很长的梦。

从公司披露的业绩来看，今年前三个季度的营业总收入分别同比增长17.33%、13.73%、17.09%，净利润同比增长642.16%、344.20%、261.01%。这样一份优秀的数据放在其他的个股身上，其股价早就“火箭发射”了，可是为何永泰能源的股价却没有什么反应，晃晃悠悠地涨了个寂寞？

如果从上市公司的经营方面找不到股价下跌的原因，那么只好转向股票的层面来寻找答案了。果不其然，从它的前十大流通股东累计持有方面找到一些“蛛丝马迹”。

从今年一季度开始，永泰能源的前十大流通股东持有总数就在缩减。在一季度末，它的前十大流通股东累计持有105.17亿股，累计占流通比为47.34%，较去年末大幅减少了30.12亿股；再然后的二季度末，前十大流通股东累计持有总数较上期又减少了12.29亿股；直至最新的三季报，前十大流通股东累计持有86.14亿股，累计占流通比为38.78%，较上期进一步减少了6.75亿股。

一只个股的前十大流通股东大幅减持，即使只减持了部分份额，往往也会带来数千万甚至数亿元的资金流出，尤其是那些从财务投资角度减持筹码的大股东们更是如此。一旦这些掌握着大量筹码的大股东的减持行为形成持续性，那么，将抑制个股向上的动力，降温市场做多的热情。

所以，从个股的前十大流通股东的减持行为来看，机构的操作相当于给该股提供了一个估值新标尺。

而反观下散户的行为，似乎并没有在意到机构们“善意的提醒”。从今年二季度开始，永泰能源的股东总人数就出现了大幅增加，由一季度末的27.03万户增加到30.30万户，增加的幅度为12.10%；最新三季报的股东总人数已然高达45.09万户，增加的幅度为48.82%。在机构们持续减持的同时，散户们持续接盘。

股东人数越少，则表示筹码越集中，股价越有可能上涨；股东人数越多，则意味着筹码越分散，股价越不可能上涨。

股东人数越来越多，股价的表现越会缺少动力，一股向上的动力。试想一下，这些机构好不容易熬到上涨，然后获利了结，他们刚刚离场就会再返场吸筹吗？

肯定不会的！大部分的股民会在“守株待兔”逮到一只翻倍股后，对它感恩一番然后转身说拜拜。连散户都知道如此做，主力更会这样做！

不过，世上没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。在永泰能源这里，散户做了三年的黄粱一梦。但是“横有多长，竖有多高”是股市亘古不破的真理，虽然不知道永泰能源何时能翻身，但是散户的心中不应该都有一个牛市念想吗？

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